Malgré une terminologie similaire et un cadre globalement similaire, les LST et les LRT diffèrent par l’actif sous-jacent qu’ils représentent. Alors que les LST représentent les jetons Ethereum mis en jeu nativement plus les récompenses de mise correspondantes, les LRT représentent le jeton mis en jeu, plus les récompenses de mise et de remise en jeu correspondantes.
TL;DR:
Les jetons de mise liquide (LST) sont des jetons qui représentent le montant mis en jeu d’Ethereum (ou d’un autre jeton de blockchain en preuve d’enjeu) et les récompenses correspondantes.
Les jetons de remise en jeu liquide (LRT) sont des jetons issus du primitif de remise en jeu EigenLayer, qui englobent un ETH ou un LST ETH et les récompenses de mise et de remise en jeu correspondantes.
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Que Sont Les Jetons De Mise Liquide
Pour comprendre ce que sont les jetons de mise liquide (LST), il faut d’abord comprendre ce qu’est la mise et ce que représente la mise pour une blockchain. Pour revenir aux bases, la preuve de mise est le mécanisme de consensus que certaines des blockchains les plus populaires, comme Ethereum, utilisent pour vérifier leurs transactions.
Dans la mise traditionnelle, les détenteurs de jetons peuvent verrouiller ou “mettre en jeu” leurs jetons pour participer au mécanisme de consensus du réseau et, en retour, recevoir des récompenses, généralement sous forme de jetons supplémentaires. Cependant, cette méthode introduit une grande contrainte pour les utilisateurs. Une fois les jetons mis en jeu, ils sont verrouillés pour une certaine période et ne peuvent pas être échangés ou utilisés dans d’autres activités.
Pour répondre à cette limitation et tirer parti de l’écosystème d’innovation sans permission d’Ethereum, les jetons de mise liquide (LST) ont été créés. Lorsque vous mettez en jeu vos jetons via une plateforme offrant la mise liquide, vous recevez un autre jeton représentatif en retour.
Ce jeton est une version “liquide” de votre actif mis en jeu et représente votre investissement mis en jeu ainsi que les récompenses de mise correspondantes. Par conséquent, ces jetons peuvent être échangés, utilisés dans des applications de finance décentralisée (DeFi) ou utilisés comme garantie dans d’autres activités basées sur la blockchain.
L’avantage clé des LST est qu’ils fournissent de la liquidité à l’utilisateur, lui permettant de conserver un certain niveau d’accès aux actifs sans renoncer aux avantages de la mise. Cependant, ils introduisent également une complexité et un risque supplémentaires, car la valeur de ces jetons liquides dépend de l’actif sous-jacent mis en jeu et des mécanismes spécifiques de la plateforme de mise en jeu.
Que Sont Les Jetons De Remise En Jeu Liquide
Les jetons de remise en jeu liquide (LRT) proviennent du nouveau primitif cryptonomique, introduit par EigenLayer, appelé remise en jeu. EigenLayer est un protocole middleware construit sur Ethereum, qui permet aux utilisateurs de réutiliser les ETH mis en jeu ou les LST pour valider les contrats intelligents du protocole.
Malgré son vaste écosystème, Ethereum n’est pas capable de valider des transactions hors chaîne. Ainsi, toute application nécessitant des interactions hors chaîne, comme un oracle ou un pont, devait construire son propre réseau de validateurs.
Cela pose un énorme risque pour l’écosystème, car les transactions effectuées hors chaîne ne bénéficient pas du même réseau de sécurité que celles effectuées sur chaîne. Les contrats intelligents EigenLayer utilisent les ETH ou les LST remis en jeu pour soutenir leurs services activement validés (AVS) qui, à leur tour, valident les transactions hors chaîne, créant ainsi un marché de confiance décentralisé.
Encore une fois, pour les remetteurs en jeu, la récompense est les frais de réseau générés par l’utilisation de ces AVS. Pour mieux comprendre comment fonctionne cette expansion de la confiance, nous vous invitons à lire notre article de blog “Programmable Trust: The Three Principles”.
Maintenant, comment la remise en jeu liquide s’inscrit-elle dans le tableau? La réponse est assez simple. Tout comme Ethereum n’englobe pas la mise liquide nativement, EigenLayer non plus. Cela signifie que malgré le fait qu’un utilisateur puisse avoir deux rendements pour le même actif, il se retrouve avec cet actif verrouillé.
C’est là qu’intervient InceptionLRT et permet aux utilisateurs de remettre en jeu leurs jetons et en échange de frapper un LRT. En permettant la remise en jeu liquide, InceptionLRT ouvre la voie aux utilisateurs pour bénéficier de deux couches de rendement (la mise et la remise en jeu), en restant efficace en capital, en frappant un jeton liquide.
Jusqu’à présent, notre infrastructure de protocole est prête à fournir des LRT aux deux premiers protocoles de mise liquide présents sur EigenLayer : Lido Finance (instETH) et Rocket Pool (inrETH). Cependant, à mesure qu’EigenLayer continue d’étendre les LST acceptés, nous continuerons également d’adopter de nouveaux dans notre protocole et de permettre la remise en jeu liquide de ceux-ci.
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Réflexions finales
Malgré une terminologie similaire et un cadre globalement similaire, les LST et les LRT diffèrent par l’actif sous-jacent qu’ils représentent.
Dans le cas des LST, le jeton représente les jetons mis en jeu plus les récompenses de mise correspondantes. Dans le cas des LRT, le jeton représente le jeton mis en jeu, plus les récompenses de mise et de remise en jeu correspondantes.
Une autre différence majeure entre les deux est le profil de risque des jetons. Comme ils ne sont exposés qu’à la performance des validateurs Ethereum natifs, les LST sont des produits plus sûrs que les LRT. D’où l’importance de plateformes telles qu’InceptionLRT, qui peuvent sélectionner les validateurs de remise en jeu et opter pour les solutions les plus sécurisées, diminuant ainsi le risque associé à l’activité.
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Quelle est la différence entre le staking et le liquid staking?
Le staking traditionnel offre aux utilisateurs la possibilité de recevoir des récompenses pour la vérification des transactions. Le liquid staking permet aux utilisateurs de continuer à recevoir ces récompenses tout en gagnant un rendement supplémentaire à travers divers protocoles DeFi.
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Qu’est-ce que le staking et le restaking?
Le staking consiste à verrouiller une seule crypto-monnaie dans un réseau PoS pour gagner des récompenses. Le restaking implique de réinvestir les récompenses de staking dans d’autres opportunités de staking, potentiellement sur différents réseaux.
Quel est le meilleur, LRT ou BRT?
Le LRT a des services plus réguliers et des correspondances entre les lignes, et il a donc été jugé avoir de meilleurs niveaux de service. Les gens préfèrent-ils le BRT ou le LRT? On prétend souvent que les gens préfèrent le LRT au BRT parce qu’il est intrinsèquement “meilleur”.
Qu’est-ce que LST en crypto?
Un token de liquid staking est une représentation tokenisée des actifs stakés. Lorsqu’un utilisateur stake ses actifs, il reçoit une quantité équivalente de tokens de liquid staking. Ces LST peuvent ensuite être échangés, vendus ou utilisés dans d’autres protocoles DeFi, fournissant ainsi de la liquidité au staker même si ses actifs originaux restent stakés.
